金龙羽股份 002882 金龙羽电缆 金龙羽电线电缆 金龙羽集团股份 来源：期货日报
伦铜在调整后再次上涨，价格高点测试8103.5美元/吨，创2013年2月中旬以来新高。沪铜指数在20日均线获得支撑后回升，逼近振荡区间上沿。本次铜价上涨和美元指数大幅回落密切相关，美国制造业PMI终值意外升至六年来最高，中国发布通知要求释放农村消费潜力等，亦对铜价形成向上驱动。未来通胀整体将温和上涨，美国宽松政策加码还将刺激基本金属的需求，主要国家支持新能源行业发展带动铜消费增加，以及中国“十四五”开局之年，传统铜消费将上台阶等，将再次带动铜价上行。
短期驱动逻辑清晰
美元持续下行，是铜价上涨的重要驱动因素。英国脱欧过渡期结束，英国正式离开欧盟市场和关税同盟，意味着欧洲不确定因素降低，有利于欧元回升。同时，投资者关注美国佐治亚州参议院席位决选的结果，这影响着拜登政府大部分政策目标能否实施，美元受此不确定因素的影响存在走弱诉求。
国内外良好的经济数据，提升投资者信心。第一，美国经济数据整体表现优异。美国2020年12月ISM制造业PMI升至60.7，创2018年9月以来新高，高于11月的57.5，且远高于市场预期。分项数据显示，12月新订单指数为65.9，高于生产指数，表明制造业市场整体处于火爆的局面。预计随着新冠疫苗接种的加速，美国经济复苏的步伐还将加快。第二，中国商务部等12部门联合印发提振大宗消费促进农村消费的通知，将更大程度地释放农村消费潜力。通知要求，释放汽车潜力，开展新一轮汽车下乡和以旧换新，改善汽车使用条件，加强充电桩等设施建设，这对铜的未来消费有极大的促进作用。
远期消费是重要驱动
全球铜价走势周期特性明显。1975年至今，伦铜周期平均长度为7—10年，和平均长度为8—10年经济周期的中周期（朱格拉周期）相吻合。最新一轮周期从2016年开始，至今已有5年时间，但我们判断铜价整体处于上升周期。首先，2021年原油价格稳步上涨以及经济改善将带来相对温和的通胀。其次，美国注重经济复苏的可持续性，宽松政策的加码将继续刺激基本金属的需求。最后，美国新当选总统拜登的新能源计划，有利于把铜消费“蛋糕”做大。除美国外，中国和欧洲新能源行业发展也处于政策强力支持阶段。2020年中国公布五部新能源汽车支撑政策，要求2021年起公共领域车辆新能源汽车比例不低于80%，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化。欧洲多个国家计划未来禁止出售柴油和汽油汽车，并通过补贴刺激新能源汽车消费，同时碳减排目标上调对光伏装机刺激力度也较大。我们测算，2021年全球新能源带动铜新增消费近20万吨，占全球铜消费的0.8%。
中国传统行业铜消费动力充足。“十四五”规划将启动发展长远目标，为房地产、基建、交通、电网、制造等行业的远期发展指明了方向。房地产市场要因地制宜、多策并举，促进房地产市场平稳健康发展，完善住房市场体系和住房保障体系和加强城镇小区改造工作；基建市场加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，推动新型基础设施建设进度等。
总体来看，短期向上驱动逻辑清晰，引导铜价上行。未来通胀上行、宽松政策以及中国传统行业铜消费动力充足，将持续对铜价形成支撑。在具体的交易上，建议投资者以多头思路为主，寻找安全边际逢低买入。 （作者单位：国泰君安期货）
发布时间：01-0622:35万象大会年度获奖创作者,北京富华创新科技发展有限责任公司官方帐号
金龙羽电缆隶属于金龙羽集团股份有限公司，法定代表人：郑永汉，注册资金：43290万元，地址：深圳市龙岗区吉华街道吉华路288号金龙羽工业园，经营范围：一般经营项目是：国内贸易（法律、行政法规、国务院决定规定在登记前须经批准的项目除外）；兴办实业。
金龙羽集团股份有限公司由金龙羽集团有限公司整体变更改制设立，其前身为深圳市金龙羽电缆实业发展有限公司，成立于1996年4月，位于深圳市龙岗区吉华街道吉华路288号，集团包括深圳和惠州两个生产基地，总占地面积33万平方米，是一家专业从事电线电缆的研发、生产、销售与服务的企业，产品注册商标为“金龙羽”。 2017年7月17日，公司在深圳证券交易所Ａ股成功上市（股票简称：金龙羽，股票代码：002882）。
品质来源于专注，一直以来集团专注于行业，金龙羽电线电缆成为华南地区规模最大的电线电缆制造企业之一，其主要电线电缆产品达10多个系列，100多个型号，5,600多种规格，主要包括：500kV及以下交联聚乙烯绝缘电力电缆；0.6/1kV聚氯乙烯绝缘聚氯乙烯护套电力电缆；架空绝缘电缆；钢芯铝绞线；铜铝芯电力电缆；计算机电缆及控制电缆；预制分支电缆；特种低烟无卤、低烟低卤、阻燃、耐火系列电线电缆；矿物绝缘电缆 YTTW BTTRZ BTTZ 等矿物电缆，矿物绝缘电缆一系列阻燃电缆防火电缆。。
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