详细介绍: ZJ-12Q/85*190ZJ-12Q/95*170 上海民赛电气有限公司 注册以中国上海市 上海工商局可查 真真切切的生产厂家 以质量为本 诚信诚信经营 一切以客户为主 一切都是为了客户 为了客户的一切
ZJ-12Q/85*190ZJ-12Q/95*170 联系电话:0577-27880805 13645875533
我们在6月底的行业报告中,详细分析和横向比较了特高压对主要设备制造商的弹性影响,综合交直流线路,上海民赛(11.40, 0.27, 2.43%)是弹性最大标的。2015年特高压已正式爆发,虽然由于国网换届影响了上半年施工进度,致使公司半年报低于预期,但全年公司业绩大幅增长确定,建议买入
投资逻辑
ZJ-12Q/65*130
10KV支柱绝缘子(mm):
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 65*140
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 75*130
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 85*140
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 70*130
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 85*145
ZJ-10Q (ZJ-10KV) 100*140
35KV支柱绝缘子(mm):
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 150*320
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 150*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 145*320
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 145*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 120*320
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 130*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 120*380
ZJ-35Q(ZJ-35KV) 130*320
收购福建工厂扩产能,为特高压做好准备:2014年3月,公司收购福建新百纳61%股权。公司原有产能4.6万吨,福建工厂远期产能2.4万吨(2014年3500吨,2015年6000吨左右,逐步扩张)。福建公司区位特点带来原料和人力成本优势,有利于公司在中低端市场扩大份额,并提升毛利率; ZJ-12Q/85*190ZJ-12Q/95*170
特高压收入占比大幅提高带来量利齐升:根据测算,公司2014年特高压收入占比约占悬瓷产品的21%,而2015年将超过40%,毛利率显著提升。而且我们预期占比提高在最近3年可持续,2016年将超过50%,2017年有望超过80%,3年内持续增长确定。
印度反倾销尘埃落定,出口景气度逐渐恢复,一带一路可期:公司近两年收入少量负增长,主要原因之一来自印度对悬瓷绝缘子实行反倾销。14年开始,公司加大印度市场复合绝缘子和厄瓜多尔、苏丹等市场的销售力度,出口底部已过。未来随着特高压“走出去”,高端产品出口增长可期。
XWP-4.5 直流特高压市场份额将提升:详细分析最近两年特高压中标情况,“三交一直”中,交流绝缘子市场大连电瓷市占率接近50%;直流方面在“宁东-绍兴”线中市占率36.4%。我们判断未来在直流主导的特高压建设中,大连电瓷仍将稳定占据40%以上市场份额,交流方面随着NGK的重新加入市占率将有所下降。
估值
参考近三年年终最低估值水平(66x2012),我们给予公司未来6个月20.00元目标价位,2015-2017年EPS为0.34,0.50,0.71,对应PE58x,40x,28x。
风险
“治霾”通道外,特高压线路通过审批数量低于预期ZJ-12Q/85*190ZJ-12Q/95*170
已开工线路建设进度延迟造成的收入确认低于预期
市场竞争格局发生较大变化。XWP-4.5
-
经营模式:生产加工
-
公司类型:私营有限责任公司
-
所属行业:高压电器
-
主要客户: ZJ-12Q/65*130 QQ:723511790
绝缘子俗称瓷瓶,
它是用来支持导线的绝缘体。
泰真电气一般的
架空线电力工程中都会用到。
早年间绝缘子多用于电线杆,
慢慢发展
于高型高压电线连接塔的一端挂了很多盘状的绝缘体
,XWP-4.5
它是为了增加
爬电距离的
,
通常由玻璃或陶瓷制成
,
就叫绝缘子。
绝缘子可以保证导线和横担、
杆塔有足够的绝缘。
绝缘子在架空
输电线路中起着两个基本作用,
即支撑导线和防止电流回地。XWP-4.5
它在运
行中应能承受导线垂直方向的荷重和水平方向的拉力。
它还经受着日
晒、雨淋、气候变化及化学物质的腐蚀。因此,绝缘子既要有良好的
电气性能,
又要有足够的机械强度。
绝缘子的好坏对线路的安全运行
是十分重要的。
绝缘子按结构可分为支持绝缘子、XWP-4.5
悬式绝缘子、
防污型绝缘子和
套管绝缘子ZJ-12Q/65*130上海民赛电气有限公司 注册以中国上海市 上海工商局可查 真真切切的生产厂家 以质量为本 诚信诚信经营 一切以客户为主 一切都是为了客户 为了客户的一切
联系电话:0577-27880805 13645875533
我们在6月底的行业报告中,详细分析和横向比较了特高压对主要设备制造商的弹性影响,综合交直流线路,上海民赛(11.40, 0.27, 2.43%)是弹性最大标的。2015年特高压已正式爆发,虽然由于国网换届影响了上半年施工进度,致使公司半年报低于预期,但全年公司业绩大幅增长确定,建议买入
投资逻辑ZJ-12Q/65*130
收购福建工厂扩产能,为特高压做好准备:2014年3月,公司收购福建新百纳61%股权。公司原有产能4.6万吨,福建工厂远期产能2.4万吨(2014年3500吨,2015年6000吨左右,逐步扩张)。福建公司区位特点带来原料和人力成本优势,有利于公司在中低端市场扩大份额,并提升毛利率;
特高压收入占比大幅提高带来量利齐升:根据测算,公司2014年特高压收入占比约占悬瓷产品的21%,而2015年将超过40%,毛利率显著提升。而且我们预期占比提高在最近3年可持续,2016年将超过50%,2017年有望超过80%,3年内持续增长确定。
印度反倾销尘埃落定,出口景气度逐渐恢复,一带一路可期:公司近两年收入少量负增长,主要原因之一来自印度对悬瓷绝缘子实行反倾销。14年开始,公司加大印度市场复合绝缘子和厄瓜多尔、苏丹等市场的销售力度,出口底部已过。未来随着特高压“走出去”,高端产品出口增长可期。
XWP-4.5 直流特高压市场份额将提升:详细分析最近两年特高压中标情况,“三交一直”中,交流绝缘子市场大连电瓷市占率接近50%;直流方面在“宁东-绍兴”线中市占率36.4%。我们判断未来在直流主导的特高压建设中,大连电瓷仍将稳定占据40%以上市场份额,交流方面随着NGK的重新加入市占率将有所下降。
估值
参考近三年年终最低估值水平(66x2012),我们给予公司未来6个月20.00元目标价位,2015-2017年EPS为0.34,0.50,0.71,对应PE58x,40x,28x。
风险
“治霾”通道外,特高压线路通过审批数量低于预期
已开工线路建设进度延迟造成的收入确认低于预期
市场竞争格局发生较大变化。XWP-4.5
|